记者调查发现，在钢厂货到终端用户前，最少也有3、4道经销商倒货。在大钢厂制造的涨价势头下，经销商和终端用户遵循买涨不买跌的心理，也就引发了钢材市场的一轮价格炒作。

　　结果

　　经销商不得不扼腕出货

　　“比如3000元/吨的货，我出3050元/吨从另外的经销商那里买来，再以3100元/吨的价格卖给另外一个经销商。钢材市场连演17周的上涨大戏很大一部分即源自经销商之间的炒作。”王建荣指出，“钢材在此轮炒作中实际上一直在仓库，大家炒作的只是一纸提单。”

　　王克健也认为，钢材货源中至少有50%是在经销商之间往来炒作，“就像一场击鼓传花的游戏，但花已经变成了风险。大家都知道价格迟早要暴跌，但暴跌时花在谁手上，谁就只能认栽了。”

　　王建荣直言自己就是那个倒霉的人，“当时因为不想把资金一直放在银行而选择了进货，现在只能扼腕出货了。”

　　记者走访中碰巧遇到一笔交易，经销商最后要求买家多加一车货物后把钢材价格由9折降到了8.5折。“我们也注意到了这个情况，今天钢价是4000元/吨的话，经销商往往会直接降到3950元/吨，从而抢在今天出手，要不然明天的价格可能就是3900元/吨了。”

　　内幕

　　投机资金与钢厂成利益同盟？

　　“钢铁期货炒高，大钢厂调价顶上，经销商无奈接招。”上海妙达物质贸易有限公司负责人如此向记者总结此番钢价暴涨的原因。

　　上述负责人认为，在大宗商品遭遇暴涨暴跌的现实图景下，钢铁价格的“过山车”游戏也并不稀奇，但七八月的此次行情在钢价的历年走势中并不多见，“特别之处就在于钢材期货的出现。”

　　2009年3月27日，螺纹钢期货在上海期货交易所顺利上市。“可以说，钢材期货刚开始时还很平稳，但此后投机资金炒作的意味越来越明显。”王克健指出，随着螺纹钢期货价格的一路上升，钢材期货价格也越来越偏离正常的范畴，“螺纹钢被炒到4900~5000元/吨，这个价格是建筑行业不可能消耗掉的，因此自然会掉下来。”

　　在炒作钢材期货的投机资金中多有大钢厂的身影，沙钢集团便是其中的一个。在螺纹钢上市后，沙钢集团便固定在其专有的自营席位上。4月17日，上期所开始公布螺纹钢持仓排行榜，沙钢集团以其持仓31080手的空单成为期货市场上的焦点。此后沙钢集团不断加仓空单至3.87万手。直到7月14日，沙钢集团都是螺纹钢主力合约RB0909最大的空头。然而，之后公司又突然转向多头。至8月11日，在上期所公布的螺纹钢RB0909的持仓榜上，沙钢集团已经在空头名录上消失，并一跃成为排名第三的多头。

　　不过，宝山钢市常务副总经理王克健认为，在投机资金中，钢厂的自有资金并不是主力。“主力资金仍是流动性过剩下各处游走、炒房炒股的资金，这部分资金来源广泛，背景也不好统计，但正是这部分巨额资金直接炒高了钢材期货价格。”

　　而这时，大钢厂的跟进则是梦想落地现实的关键一步。从2008年10月到2009年4月，钢铁行业连续7个月陷入全行业巨亏，联合金属网分析师胡艳萍向表示，钢厂此前的亏损让其在钢材期货被炒高、4万亿投资风潮下，自然会追求利益的最大化，因此趁机以调价来补亏。

　　王克健认为，大钢厂在此番调价中显然与投机资金形成了一种无言的利益同盟默契，“投机资金不炒高钢材期货，钢厂无法实现其调价冲动；钢厂调高价格反过来又支撑钢材期货的炒作。”

　　最后的暴跌似乎早在预料之中。从8月10日起，钢材价格开始震荡，北京市场建筑钢材跌幅高达300元/吨，兰格等数家电子交易市场开盘不久即跌停。与此同时，上海、沈阳、武汉、郑州和天津市场的建筑钢材价格也出现下跌。

　　前景

　　“还会跌 但不至于大跌”

　　钢价高得离谱、下游需求的极度疲软是业内人士判断钢价大涨后必然将迎来暴跌的依据。

　　在记者的走访中，上海钢材经销商普遍认为后期钢价仍将处在调整中，“还会跌，但不至于会大跌了，毕竟4万亿投资的效应会逐步显露出来。”

　　但以王建荣为代表的钢材经销商和以王克健为代表的钢市管理层都认为，4万亿投资的效应至今仍未深入到钢材市场中来，“要不然不会是目前这样的现状。”

　　宝山钢市的一组内部数据印证了这其中的尴尬。据记者近日获得的一组宝山钢市内部统计数据，2009年7月的钢材成交量为37万吨，而2008年7月为48万吨，相应的成交金额下滑更为明显，2009年7月宝山钢市的成交金额约为14亿元，同比下降52%。而宝山钢市2009年1~7月的钢材成交量约为236.1万吨，同比2008年1~7月的360.9万吨下降35%，钢材成交金额也由去年同期的195.7亿元降至2009年1~7月的87.68亿元，大幅下滑55%。